Биржа BitMEX объяснила, зачем ей нужен страховой фонд в размере более $75 млн

Биржа BitMEX объяснила, зачем ей нужен страховой фонд в размере более $75 млн

Новости
11.02.2019

Популярная биржа биткоин-деривативов BitMEX заявила, что ее внушительный страховой фонд, размер которого сегодня составляет более 21 000 BTC (около $75 млн), необходим для обеспечения поддержки предлагаемой пользователям модели маржинальной торговли. В своем блоге компания описывает принципы работы этой модели и «уникальные вызовы», c которыми она сталкивается при работе за пределами институциональной финансовой системы.

The BitMEX Insurance Fund

We explore why the BitMEX insurance fund is needed and how it operates. The growth of BitMEX’s insurance fund provides a reasonable level of assurance to winning traders that they will be able to attain their expected profitshttps://t.co/IkfFwiJsr1 pic.twitter.com/gFadILjV8J

— BitMEX Research (@BitMEXResearch) February 11, 2019

Страховой фонд BitMEX, как говорится на сайте бирже, используется для предотвращения автоматического закрытия ликвидированных позиций трейдеров (Auto-Deleveraging) соответствующей системой биржи. Таким образом, фонд растет за счет ликвидированных позиций, выкупая их по более высокой цене.

Еще несколько недель назад криптовалютный аналитик компании Messari Зак Фоель обратил внимание, что в 2018 году размер страхового фонда BitMEX рос, несмотря на падающую цену биткоина, увеличившись c начала года более чем на 18 000 BTC.

Size of BitMEX’s Insurance Fund:

01 Jan 2016: 0 BTC
01 Jan 2017: 162 BTC
01 Jan 2018: 2,720 BTC
01 Jan 2019: 20,776 BTC

Now look at this. pic.twitter.com/EUdJJ5tcAf

— Zack Voell (@zackvoell) January 22, 2019

Также его внимание привлек тот факт, что рост фонда удивительным образом коррелирует с эмиссией новых биткоинов.

Also, BitMEX’s Insurance Fund growth (an unbeatable benchmark) is roughly as predictable as Bitcoin’s monetary policy. pic.twitter.com/kcZ9cTGX5c

— Zack Voell (@zackvoell) January 22, 2019

Также, если обратиться к последнему отчету CryptoCompare, на BitMEX приходится подавляющая часть всех бессрочных деривативов и фьючерсов – в последние три месяца 2018 этот показатель стабильно держался на уровне 90-95%, значительное опережая регулируемые рынки CBOE и CME.

В своей последней записи биржа также упоминает CBOE и CME, подчеркивая, что этим институтам доступны несколько слоев защиты, включая институциональные клиринговые организации и даже государственную поддержку, в то время как BitMEX таких инструментов в своем распоряжении не имеет.

Именно по этой причине, настаивает BitMEX, она и взяла на вооружение метод востребования проигравших позиций трейдеров. При помощи этого механизма биржа делает выплаты трейдерам, чьи позиции оказались выигрышными, а также пополняет страховой фонд. При этом, подчеркивает BitMEX, страховой фонд пополняет только в том случае, если ликвидность рынка меньше поддерживаемой гарантийной маржи.

BitMEX также напомнила эпизод, случившийся в марте 2017 года, когда страховой фонд в течение каких-то пяти минут был полностью ликвидирован – это произошло после того, как цена первой криптовалюты обвалилась на 30% в связи с отказом SEC в запуске биткоин-ETF братьев Уинклвоссов. И, как говорится в сообщении, нельзя исключать, что такое повторится в будущем.

Double Trouble: SEC отказала братьям Уинклвоссам в запуске биткоин-ETF

Критики, впрочем, обращают внимание на то, что из фонда средства периодически пропадают и без таких критических ситуаций, как в случае с биткоин-ETF Уинклвоссов. Более того, ставя под вопрос целесообразность такого размера страхового фонда, независимый криптовалютный исследователь Hasu также обращает внимание на тот факт, что в случае с отказом в запуске биткоин-ETF Уинклвоссов, страховой фонд BitMEX составлял всего 66 BTC, то есть явно недостаточную сумму для покрытия необходимых выплат.

So are BitMEX customers overinsured? The post gives a counterexample: In March 2017, the day the Winklevoss ETF was rejected, Bitcoin’s price dropped 30% and depleted the insurance fund, causing ADL to happen. What it doesn’t mention: The fund had only 66 BTC in it.

— Hasu (@hasufl) February 11, 2019

По имеющейся информации, в 2018 году общий объем торгов BitMEX составил $965 миллиардов. Комиссионный доход позволяет бирже снимать весь 45-й этаж гонконгского Cheung Kong Center общей площадью в 20 тысяч квадратных футов. По данным китайских СМИ, стоимость аренды составляет $600 тысяч в месяц.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Twitter!